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借力资本市场,打造上市企业军团

作者:文洁丽 文杨祎 齐赞 漆斯 来源:株洲新区 发布时间:2013年04月01日 浏览次数: 【字体:

     前言: 资本市场、新三板、区域性股权交易、私募股权基金……一个个字词猛烈撞击着一位位企业家的心。

    好风凭借力,扬帆正当时。3月26日,株洲高新区召开资本市场发展工作暨培训会议,券商、会计师事务所、律师事务所、投资公司以及100余家企业参会。

    借力资本市场,完成产业升级,打造上市企业军团,已成为大家希冀的目标。

    会议声音

    李智:大力推进多层次资本市场建设

    高新区管委会主任李智认为,资本市场是高新区经济增长的新抓手、高新区产业发展的突破口、园区企业超速成长的助推器。

    去年,国家科技部等九部门出台的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》强调,将完善多层次资本市场,支持科技企业做强做大,这是高新区发展的风向标。新区将紧紧抓住创建国家创新型特色园区和“新三板”扩容试点等机遇,大力推进多层次资本市场建设,促进各类创新资源与资本市场的有效融合,建立和完善产学研资介相结合的创新体系,形成科技创新与产业发展的良性互动。

    李智指出,企业上市是一项专业性强、涉及面广的系统工程。合理制定上市计划,并严格按照执行是成功上市必不可少的前提条件。资本市场对于大多数企业家来说都是新鲜事物,接触不多,了解不深,在上市过程中难免会遇到这样那样的问题。同时,上市工作又是一个完整的链条,其中任何一项事务的延误都可能造成整体工作的暂停。遇到这些困难,企业家一定要坚定信心,依托中介,按照既定的计划有序推进,逐项逐件落实推进,新区产业、金融、财政、税务等部门一定会全力来协助企业解决上市进程中的困难和问题。

   马立恒:推动企业上市是发展资本市场的重要方式

     高新区管委会副主任马立恒说,经济发达的地方一定是资本市场发达的地方。资本市场发达的地方一定会推动经济发展。推动企业上市是发展资本市场的重要方式,上市企业的规模和质量已成为衡量一个地区经济发展水平和综合实力的重要标志,也是高新区当前和今后一个时期经济工作一项重要而紧迫的任务。

他认为,企业要解放思想,只有摒弃传统的自我积累发展模式,大胆实施资本运作,才能在短期内实现跨越式发展。在企业上市工作上,各企业要消除小农经济、山寨观念的守旧思维,破除小进即满、小富即安的懈怠思想,克服怕投入、怕监管、怕露富、患得患失、瞻前顾后的畏难情绪;与此同时,企业还要做好长期谋划,建立现代企业制度,找准合作伙伴。有上市想法的企业,要制定好上市计划,与企业的战略规划结合起来,使上市工作有计划地稳步实施,要集中力量做大主业,培育核心产业和产品。

    万正春: 抓上市的关键在于抓上市后备资源

    市政府金融办副主任万正春认为,抓上市的关键在于抓上市后备资源,企业是上市的主体,是内因,只有内功练好了,上市才有希望。

    他建议,企业要根据自身的发展定位和战略目标选择上市板块,不要都想着一步登陆主板、创业板,规模偏小的企业可以分步走,先通过新三板、四板融资做大做强。对改制上市,企业既不要盲目乐观,出现欲速不达的情况,也不要有畏难情绪,错失上市的大好时机,具备基本条件就要迅速启动,否则就有可能成为竞争对手的并购对象。此外,企业要谨慎选择中介机构,配备专业人员。

    万正春表示,金融办是地方政府为企业上市服务的职能部门,他们将当好企业上市“婆婆”的角色,精心做好后备资源培育工作;当好企业上市“服务员”角色,积极主动帮助企业解决问题;当好企业上市“红娘”角色,积极为企业上市搭桥。并且,将全力支持株洲高新区争取“新三板”试点,积极推动园区企业挂牌交易。

    名词解释

    资本市场是社会财富实现交易、流转的场所,为人类活动和资源提供价值发现、整合和优化配置的功能。

    在资本市场上,不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征,存在着对资本市场金融服务的不同需求,这种多样化需求就决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。

    我国的资本市场从1990年沪、深两市开办至今,已经形成了主板、中小板、创业板、三板(含新三板)市场、产权交易市场、股权交易市场等多种股份交易平台,具备了发展多层次资本市场的雏形。

    主板市场存在于上海和深圳两家证券交易所,是开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。

    中小板市场开办于2004年5月17日,由深圳证券交易所承办,是落实多层次资本市场建设的第一步。中小板市场在理论上应当为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通,使中小型企业获得做大做强的资金支持,在上市标准上应当比主板市场略低,以适应中小企业的发展条件。

创业板市场启动于2009年3月31日,是深圳证券交易所筹备10年的成果,开办目的是为创新型和成长型企业提供金融服务,为自主创新型企业提供融资平台,并为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。

    三板(含新三板)市场、产权交易市场、股权交易市场是上海、深圳两家证券交易所之外的交易市场,即我国的场外交易市场。

    业内观点

    新三板门槛低,无盈利要求

    王昭凭  申银万国证券股份有限公司场外总部经理

    2006年1月,经国务院批准,中国证监会正式批复,允许非上市企业登陆三板。自此中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份转让系统,称为新三板。

    自中关村试点正式启动到今天已过了六年多的时间,新三板系统运行顺利,挂牌公司数量稳步提高。截至2012年12月31日,已经有206家企业陆续在新三板挂牌转让。中国证监会、科技部等有关部门已要求扩大试点范围。

    相比主板和创业板,三板门槛低,无盈利要求,而且单一客户依赖程度和财务指标增长要求弹性更大。更重要的是,在定向增资方面,新三板有三个“不限制”,即不限制时间,挂牌后马上就可以进行定向增资;不限制次数,有需求即可以进行定向增资且时间成本小,一般不超过6个月;不限制金额,只要能找到足够的投资者认购,增资金额不受限制。

    挂牌能让企业掌握资本语言

    李军  湖南省股权交易中心总经理助理

    挂牌能让企业掌握资本语言,熟悉资本市场游戏规则。设立企业的目的是创造和追逐财富,而财富的价值只有在资本市场上才会得到公允的体现,企业的价值也只有资本市场才能给出合理的评判。因此,企业不仅仅要懂得生产经营,更重要的是懂得资本市场的“语言”和规则,按照资本的要求配置资源,扬长避短,实现价值最大化。

    挂牌有助于企业资产的横向、纵向整合。企业进行并购整合,可采用换股合并方式;企业被行业巨头并购,挂牌价格可以作为重要的参考依据;同时,信息的发布更便捷,传播效率高。

    挂牌还有助于企业建立规范的公司治理结构。引入战略投资者,可以获得增值服务;股东大会、董事会、监事会的规范运营,有助于提高决策科学性,降低风险;

    除此之外,挂牌能增强股权流动性,融得股权资本。流动性增强会带来股权价值的提升;退出通道的建立,可以吸引投资者入股;可以为高级管理人员和核心技术人员设立股权激励;可以提高企业及品牌的知名度、美誉度。

    私募股权基金,中小企业发展加速器 

     邱小彪 华泰股权投资基金管理有限公司总经理

    私募股权基金是美国开创的一种专业的投资管理服务和金融中介服务。

股权基金是企业价值的提升平台,是高效、低成本的融资渠道,还能为中小企业成长升级提供技术、管理和人才等增值服务。

    以立辰公司为例,该公司是一家致力于研究和提供皮肤切口处理创新方案的专业医用器械公司,其“立辰皮肤无针缝合器”拥有20多项国家专利。2012年7月,汉红基金投资立辰公司。通过强大的资源优势,并在营销模式、渠道及品牌再造方面进行整合,立辰公司的销售额实现260%的增长。

    目前,华泰股权基金专注于投资株洲区域具有高增长潜质的中小企业,首期基金规模为2亿元人民币。

    经验分享

    彭军:完成股改后,公司的运行质量有了明显改善

    当天的会议上,株洲日望电子科技股份有限公司(以下简称日望电子)董事长彭军,作为新三板签约企业代表分享了新三板股改工作的感受。

    日望电子是一家专业从事钽电解电容器研发、生产、销售于一体的民营高新技术企业,产品主要应用于航空、航天、兵器等领域。目前公司拥有4项发明专利,2项实用新型专利,先后承担了国家重点新产品1项、国家火炬计划1项、科技部创新基金项目1项,获得湖南省国防科技进步二等奖1项,是株洲市民营科技企业和守合同重信用企业。

    公司于2011年8月初启动股改,股改初期,由于经验不足,加上缺乏懂证券方面的人才,走过不少弯路,付出了一些代价,致使股改进程缓慢。2012年初,公司积极引进相关人才,配备专业人员后,股改进程才开始加快,与券商、会计师、律师的衔接及沟通也变得顺畅,股改工作进入快车道,2012年8月公司完成股改,完成了工商变更等手续,整体变更为股份有限公司。

    回顾近一年的股改经历,彭军感受颇多:股改工作的进行离不开券商、会计师、律师等专业中介机构的专业支持与帮助;同时公司本身在财务、股改等方面的专业人才同样不可缺;股改工作的进行也离不开金融、税务等政府职能部门的辅导与支持。

    彭军表示,完成股改后,公司的运行质量有了明显的改善,股东大会、董事会、监事会等公司的决策与监督机构的建立并有效行使职责,使公司的治理结构更加顺畅和高效,同时内部流程的制定也使公司治理中的权责更加分明,公司在客户、供应商、金融机构等外部合作伙伴中的形象也得到大幅度的提升,为公司在客户的认可、供应商信用额度及银行的支持等方面赢得了更加广阔的空间,也为公司在钽电解电容器领域做大做强、成为行业的排头兵与在新三板挂牌,提升公司行业影响力、拓宽融资渠道促进公司发展的目标提供了坚实的基础。

    政策扶持 

    为扶持企业上市,我区下发了《关于鼓励和扶持企业上市的若干政策》、《关于支持企业股份制改造的实施意见》通知。

    一、《关于鼓励和扶持企业上市的若干政策》:

    1.补贴范围扩大。补贴上市地点调整为境内外资本市场(含沪深主板、中小板、创业板、新三板、港交所、美国纳斯达克交易所等);2.补贴对象扩面。调整补贴对象覆盖到在高新区河西示范园内注册和纳税的所有企业;3.补贴比例调优。补贴比例从3:3:4调整为4:3:3,即100万补贴额度分三个阶段按40万元、30万元、30万元发放,将更有利于增强企业改制的外动力。4.设立专项资金。区财政每年预算安排企业上市专项资金,当年不足部分由区财政调整预算追加;5.增加奖励政策。除执行省市对拟上市企业的扶持和奖励政策外,拟上市企业首发上市(挂牌)成功后,管委会将对企业主要负责人给予个人奖励。6.补贴发放流程细化。进一步明确了补贴资金申请发放流程。

    二、《关于支持企业股份制改造的实施意见》

    1.适用范围:株洲高新区财税管理体制范围内重点培育的拟上市企业。2.财税政策:⑴给予完成股份制改造的企业当年100万元的科技引导资金支持;⑵未发生实际控制人变更的,办证、过户不视同交易,依法征收税费市级财政留成部分全额返还。(株政发〔2009〕11号)第五条;⑶历年享受国家和地方有关优惠政策可进入资本公积;因审计、评估调账需要,历年积累的未分配利润、资产评估增值等转资本金征收的所得税,上市后市级留成部分全额返还。(株政发〔2009〕11号)第六条;3.金融政策:⑴拟上市企业将优先获取风险补偿基金增信,得到“科技银行”提供的信贷支持;⑵拟上市企业可以优先获得我区发起设立的湖南高科发创智能制造装备创投基金股权投资融资支持。4.人才引进和培训:⑴拟上市企业优先获得“5211人才计划”政策支撑;⑵为拟上市企业进行股份制改造免费提供培育服务;拟上市企业完成股份制改造后,免费组织企业法人代表参加一次高层次学习交流。5.其他政策:享受《株洲高新区瞪羚企业认定与扶持暂行办法》的相关扶持政策。


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